Америка первая (и пока − единственная) из стран Большой семерки (G7) сумела вернуть докризисный уровень экономики. ВВП США во 2 квартале текущего года превысил показатель докризисного 4 квартала COVID-ного 2019-го.
Стабильную динамику показывает Великобритания, но по совокупности показателей она продолжает отставать от «коллег», так как в период пандемии оказалась в наиболее сложной ситуации. Темпы роста ВВП стран ОЭСР ускорились до 1,6% г/г, но в целом им никак не удается вернуться к докризисным экономическим показателям.
Знаменитый индикатор «перегретости рынка» составил 205% (исторический максимум – 221), а это, напомним, говорит об огромной переоценке акций и трактуется как серьезное предупреждение о предстоящем крахе.
Индикатор Баффета использует совокупную рыночную капитализацию всех публичных американских акций и делит ее на показатель ВВП (официальный, со всеми корректировками). Он считается достаточно точным лакмусом состояния экономики США.
Так вот 205% − это гораздо выше значения (187%) за «самый сложный» второй квартал 2020-го, когда пандемия была в полном разгаре, а ВВП страны был примерно на 15% ниже. Этот индикатор уже не раз точно предсказывал проблемы, например, в период «пузыря доткомов» или в преддверии мирового кризиса 2010-го, но и тогда он был ниже 150%.
Дело в том, что индикатор сравнивает ВВП США за последний квартал со стоимостью текущего фондового рынка, при этом ВВП не включает в себя доходы американских корпораций за рубежом, в то время как рыночная капитализация американских фирм отражает стоимость как их внутренних, так и международных операций.
Более того, пандемия сломала активные связи внутри страны и вызвала вливание в экономику триллионы правительственной помощи, что стимулирует и фондовый рынок. В результате показатель Баффета оказался ненормально завышенным и должен снижаться по мере восстановления экономики и прекращения дотаций государства.
Увы, аксакал рынка так не думает и традиционно «предупреждает» о катастрофе, используя свой авторитет как сильный вербальный фактор давления на рынок.
Паниковать пока рано – рынок предпочитает взять отсрочку на пару месяцев. Следующий квартал покажет, кто прав.
[SvenSoftSocialShareButtons]
Добавить комментарий