Далеко не каждый итоговый документ ФРС достоин подробного изучения обычным трейдером – чаще всего достаточно пресс-конференции главы ведомства и комментов аналитиков. Обычно реакция рынка в этот момент краткосрочная и достаточно слабая. Но публикация протокола заседания от 28 июля представляет особый интерес.
Протокол должен оценить наличие серьезных проблем внутри ФРС и дать четкую информацию о сроках и темпе сокращения программы QE и условий для начала этого процесса.
В тексте обращаем внимание на следующие моменты.
- Период (время) сокращения покупок в рамках программы QE
Наиболее вероятным сценарием будет официальное предупреждение на заседании 22 сентября и фактическое начало сокращения с ноября. Формулировки могут быть неясными, потому как на 28 июля сильных данных NFP еще не было.
Если будут явные намеки на сентябрь и начало ноября, то возможен краткосрочный рост доллара как реакция на ход от риска.
Если начало сокращения QE смещается на декабрь, то аппетит к риску вырастет, а доллар, соответственно упадет.
- Экономические показатели для начала процесса сокращения
Четкие цифры ждать не стоит, но если ФРС пожелает дождаться полного восстановления занятости к уровням до начала пандемии, то можно рассчитывать на резкое падение доллара со среднесрочным откатом. Наиболее комфортный период сокращения QE – не менее года, заявления полностью прекратить покупки активов до марта 2022-го вызовет краткосрочную панику.
- Коррекция баланса ФРС
Идеи вернуть баланс ФРС ниже $8,0 трлн. негативное давление.
- Коррекция процентных ставок
Вряд ли эта тема обсуждалась, но инвесторы опасаются повышения ставок больше, чем сокращения QE, то есть реакция рынка на такую дискуссию будет бурной. И, разумеется, негативной для доллара.
Так что изучаем, наблюдаем и зря не рискуем.
[SvenSoftSocialShareButtons]
Добавить комментарий