Спокойный юань −не повод для покупки

размещено в: Новости форекс индустрии | 0

За Великой Китайской стеной – непривычный позитив, азиатское спокойствие и медленный, но устойчивый рост экономики. С начала года потребительские цены в Поднебесной выросли на 0,9% (г/г), то есть и без того аномально низкая потребительская инфляция падает быстрее прогнозов. USD/CNY торгуется на трехлетних минимумах – за  прошлый год юань укрепился почти на 3%. Возникает вполне логичное желание купить, но нет ли в этом скрытого риска?

Факторов для сомнений несколько:

  • Низкий спрос со стороны населения − мечта сделать внутренний китайский спрос таким же влиятельным фактором роста, как и экспорт, явно откладывается на неопределенное время.
  • Падение продаж жилья на 19% (г/г) активно тормозит рост цен на недвижимость.
  • Снижение инфляции происходит на фоне рекордного роста частных депозитов.
  • Рост рынка кредитования практически не затронул домохозяйства и ипотечные займы.
Экономика Китая

Причина такой динамики юаня банальна: приток валюты в Китай из-за аномального роста экспорта в прошлом году. Профицит внешней торговли за прошедший год − на уровне $676 млрд (+30% г/г), также возросли покупки китайских гособлигаций и объем прямых иностранных инвестиций.

Динамика цен производителей также замедляется благодаря усилиям китайского правительства по контролю за ценами на промышленные материалы и уголь, хотя это может быть краткосрочным эффектом.

Падение продаж жилья в Китае

Никто из китайских аналитиков не верит в то, что экспорт текущего года повторит такой успех прошлого года. Причина – в отмене COVID-ограничений в большинстве стран, но Китай при этом сохраняет политику «нулевой терпимости». Понятно, что сильный юань при замедляющемся экспорте не способствует новой волне экономического роста.

Курс валют USD/CNY

Более чем лояльная монетарная политика Китая выгодно смотрится на фоне агрессивной риторики ФРС  и это еще один аргумент в теме снижения юаня к доллару. Так что для перемещения капитала из доллара в юань сейчас не лучший момент – диапазон позитива для китайской валюты в ближайшие 6 месяцев будет ограничен, если только не случится нового глобального форс-мажора.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.