Если кто-то сомневался, что у Дональда Трампа еще остались ниточки, за которые можно дергать привязанный к ним доллар США, то события последних дней октября убедили их, что Кукловод по-прежнему в игре. Стоило крупным банкам начать петь дифирамбы набирающему обороты гринбеку, как в прессу просочилась информация о взятии экс-председателя избирательной компании нынешнего хозяина Белого дома Пола Манафорта под стражу в связи с обвинениями в отмывании денег. История с вмешательством России в президентские выборы в Штатах вновь прорывается на первые полосы таблоидов, а рынок реагирует точно так же, как во времена увольнения бывшего главы ФБР Джеймса Коми – падением фондовых индексов и доходности казначейских облигаций.
Давление на доллар оказало сообщение о постепенном сокращении корпоративного налога в течение 5 лет с целью недопущения перегрева экономики. Эта идея разрабатывается в Палате Представителей и находит поддержку в Белом доме. Действительно, в то время как ВВП США на протяжении двух кварталов подряд впервые с 2014 растет на 3% и выше, стоит ли прибегать к масштабному фискальному стимулу? Представители ФРС не раз предупреждали о потенциальном разгоне инфляции и росте рисков рецессии. Другое дело, что налоговое законодательство уже давно нуждалось в ремонте, так что нахождение разумного компромисса в виде его постепенного изменения выглядит вполне разумно.
Для доллара потеря скорости реализации фискальной реформы является «медвежьим» фактором, при этом успехи «быков» по индексу USD связаны в основном со слабостью евро.
Влияние факторов укрепления индекса USD от WSJ
Основной причиной проседания EUR/USD на неделе к 27 октября стало сворачивание спекулятивных нетто-лонгов по единой европейской валюте после оглашения итогов заседания ЕЦБ. Scotiabank отмечает, что их размер составлял около $12 млрд, и прогнозирует, что сила экономики еврозоны и приток капитала на финансовые рынки Старого света не позволят основной паре просесть слишком глубоко. Индекс настроений потребителей и бизнеса еврозоны в октябре вырос до 114,2, максимальной отметки с января 2001, а позитив от немецких и испанских опережающих индикаторов свидетельствует, что политическая неопределенность оказывает незначительное влияние на экономические настроения, что является «бычьим» фактором для евро.
С другой стороны, промах октябрьских потребительских цен в Германии (+1,6% г/г) мимо консенсус-прогноза (+1,7%) подтверждает правоту не установившего конечный срок QE ЕЦБ. На мой взгляд, опережающая динамика средней заработной платы над инфляцией позволяет рассчитывать на стабильно сильные розничные продажи и ВВП, что в конечном итоге отразится и на европейском HCPI.
Динамика средней зарплаты и инфляции в еврозоне
Таким образом, и Штаты, и еврозона с экономической точки зрения выглядят сильно, текущие параметры денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС уже заложены в котировках EUR/USD, поэтому дальнейшая динамика пары будет зависеть от политических рисков и изменения скорости нормализации.
Аналитика от компании LiteForex
[SvenSoftSocialShareButtons]
FFPI предупреждает: запасайтесь продуктами!
Мировые цены на продовольствие продолжают расти, несмотря на рекордных урожай зерновых. Спрос на базовые продукты остается экстремально высоким: кризис логистики и паника пандемии заставляют делать запасы и на правительственном, и на частном уровне. Напомним: индекс Продовольственной и сельскохозяйственной комиссии ООН … Читать далее
Бедный евро или карантин на Рождество
COVID-19 продолжает давить Европу. Штамм Delta гуляет по региону уже не первую неделю, но рынки стали реагировать только после нового локдауна в крупных странах. Австрия закрывается полностью, Нидерланды, Чехия, Словакия, Германия – частично, и по мере приближения новогодних праздников эпидемиологическая … Читать далее
ФРС спасает доллар, а не экономику
Рынок отреагировал на обновленные прогнозы и разворот в мировоззрении Федрезерва. Инвесторы пытались включить в цены новые сроки завершения QE. Судя по всему, период финансового изобилия и бездонной ликвидности завершается. Центробанк США официально заявил, что дискуссия о сокращении программы стимулирования открыта. … Читать далее
Добавить комментарий